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　　7×24小时交易、T+0即时结算、稳定币支付，这些曾经只属于币圈的“专利”，如今被全球最大的交易所收入囊中。

　　这套系统以微秒级延迟著称，是全球流动性最深的价格发现机器。换句话说，在订单匹配这件事上，纽交所没有向区块链的“慢”妥协。

　　传统美股交易遵循T+1结算周期，资金要被锁在清算所整整一天。纽交所的新平台用区块链作为“单一真实账本”，交易匹配成功的瞬间，链上所有权即刻转移。

　　纽交所拉上了纽约梅隆银行和花旗银行。这意味着平台上流转的稳定币，大概率不是Tether或Circle发行的USDT、USDC，而是由合规银行发行的“代币化存款”。

　　Synthetix、Mirror Protocol这类DeFi协议，让用户抵押加密资产，铸造追踪美股价格的合成代币。优点是完全去中心化、无需KYC、抗审查。

　　与真实资产脱钩的风险始终悬在头顶。2022年Terra/UST，Mirror Protocol随之陨落，合成资产模式在美股代币化领域被边缘化。

　　2021年前后，FTX和币安都推出过代币化股票服务。用户在交易所买代币，交易所委托第三方券商持有对应股票。

　　Ondo Finance、Backed Finance、Dinari等平台，通过设立SPV（特殊目的载体），在传统券商开户买入股票，再在链上发行对应代币。

　　多年来，币圈一直宣扬区块链将重塑金融后台，T+1终将被T+0取代。如今，全球最大的交易所亲自下场实践，还有什么比这更有力的“技术验证”？

　　Synthetix创始人Kain Warwick等人长期警告，传统金融介入可能建立一套“封闭的DeFi”，将真正的去中心化协议边缘化。

　　这里运行着全球绝大多数的资金，享受区块链带来的效率和全天候交易，但受到严格监管。

　　它们充当“传统资产上链桥梁”的历史使命可能即将终结——除非成功转型为服务于纽交所生态的技术服务商。

　　只要世界上还有无法通过KYC的用户，去中心化协议就有生存土壤。但必须承认，这个土壤的面积将被大幅压缩。